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hg0088:美联储的量化宽松最为激进

时间:2020/10/10 13:35:03   作者:   来源:   阅读:0   评论:0
内容摘要:这一轮人民币升值的原因是什么?民生证券首席宏观分析师谢运亮认为,人民币汇率波动的外部原因是美元的波动。自今年3月美联储放水以来,美元的贬值基础就一直存在。从货币政策比较的角度来看,欧美基准利率差距已经缩小,美联储的量化宽松最为激进。美元的大量供应将推动美元走弱;从美元的信用基础来看,美国庞大的财政赤字和贸易赤字可能会增...

这一轮人民币升值的原因是什么?民生证券首席宏观分析师谢运亮认为,人民币汇率波动的外部原因是美元的波动。自今年3月美联储放水以来,美元的贬值基础就一直存在。

从货币政策比较的角度来看,欧美基准利率差距已经缩小,美联储的量化宽松最为激进。美元的大量供应将推动美元走弱;从美元的信用基础来看,美国庞大的财政赤字和贸易赤字可能会增加。持有美元的风险降低了美元的吸引力。9月中下旬,受海外疫情变化影响,美元略有走强,9月底以来又回到了贬值渠道。

他进一步指出,人民币汇率波动的内在原因是人民币国际化。中国经济优势的突出,中国货币政策的坚定,以及中美之间的高利差,在理论上都有利于人民币升值。“最近,央行并没有大力推动人民币国际化,但实际上人民币国际化已经重启。这就决定了人民币汇率的大方向是升值。”

花旗集团首席中国经济学家刘利刚也提到了推动人民币快速升值的一些内部和外部因素。例如,中国央行利率政策的影响;中国进一步开放资本市场,允许境外机构投资者参与;中国政府债券被纳入富时罗素全球政府债券指数,将吸引资本流入中国债券市场。

但从全球主要货币的角度来看,人民币的升值幅度并不太大。谢运亮指出,考虑到美联储3月23日宣布无限量量化宽松后,美元开始贬值,因此将3月23日定为基准日。自基准日以来,美元指数累计贬值8.6%,英镑、欧元和日元兑美元分别升值12.1%、9.7%和4.9%,人民币兑美元仅升值4.2%。







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